第 1 章 · お金とは何か
銀行口座に表示される数字は、何なのでしょうか？
- 練習する能力
- Mental ModelFinancial Literacy
- 実践
- 銀行アプリとブロックエクスプローラーで送金を 1 件ずつ調べ、それぞれいつ本当に着金したとみなすか書く。
- AI Lab
- AI に 6 種類の通貨形態を Measurement、Storage、Exchange、Settlement の 4 軸で比較させ、ステーブルコインの準備資産に関する記述を一つずつ確認する。
現実の問題
スマートフォンの銀行アプリを開くと、残高 12,800.00 元と表示されています。
この数字は何でしょうか？
紙幣ではありません。財布に百元札が 128 枚あるわけではありません。金でもありません。銀行の金庫に、自分の名前を書いた金塊があるわけでもありません。深夜に引き出そうとしても、システムの保守や一日の上限によって、引き出せないことがあります。
さらに考えます。この数字は、誰の約束でしょうか？ 銀行が明日破綻したら、まだ有効でしょうか？ 有効なら、誰が支えるのでしょうか？
多くの人は生涯お金を使いながら、この問いに答えるよう求められません。しかし、まさにここが Crypto 全体の出発点です。
思考実験
世界を、100 人が暮らす村に縮めます。銀行も紙幣もありません。
一年目：物を直接交換します。あなたは米を作り、私は鉄を加工し、別の人は魚を育てます。すぐに問題が起きます。鍛冶屋は魚が欲しいのに、漁師は鍬が欲しくありません。取引が成立しません。
二年目：誰もが受け取りたがるものが村に現れます。少なく、分けやすく、腐らない貝です。鍛冶屋は農家に鍬を売って貝を受け取り、その貝で魚を買います。取引がしやすくなります。
三年目：貝を持ち歩くのは安全ではありません。村で最も信用される王さんが店を開き、貝を預かり、一人ずつ「この受取証で貝十枚を引き出せる」と書いた証書を渡します。
四年目：取引のとき、貝を引き出しに行くより、証書を渡す方が便利だと気づきます。証書自体がお金として使われ始めます。
五年目：実際に貝を引き出す人はほとんどいないと、王さんが気づきます。在庫を超える証書を発行し、水車小屋を作りたい人に貸し始めます。村を流れるお金の量が、初めて貝の総量を超えます。
ここで止まって考えてください。いま村のお金は何でしょうか？ 貝でしょうか、それとも王さんへの信用でしょうか？
あなたが決める
六年目、王さんが発行した証書は、貝の在庫の三倍だという噂が広まります。
手元に証書が 10 枚あります。どうしますか？
結果を観察する
どの選択をしても、四つの選択肢が示すことは同じです。
村のお金は貝そのものではなく、皆が受け入れる記帳の仕組みです。
貝の段階では、各自の手元に記録がありました。証書の段階では、王さんの帳面にあります。融資の段階では、将来に履行される約束も加わりました。
村を現実に置き換えると、ほぼ一対一で対応します。
| 村 | 現実の世界 |
|---|---|
| 貝 | 金、現金 |
| 王さんの証書 | 銀行預金 |
| 王さんが余分に発行した証書 | 銀行が融資によって作る貨幣 |
| 取り付け | 銀行の取り付け |
| 王さんの台帳を確認する人 | 規制当局、監査、預金保険 |
最初の問いに戻ります。スマートフォンの 12,800 元は何でしょうか？
銀行があなたに負う債務であり、銀行の台帳に記録されています。現金ではなく、現金はそのごく一部です。安心できるのは、同額の紙幣が金庫にあるからではなく、規制、預金保険、皆が一斉に引き出さないという前提によります。
この仕組みはよく機能する一方、問題も起こしてきました。この章の目的は善悪を決めることではなく、構造を理解することです。
モデルを作る
お金の形を、記帳する人と約束する人によって並べると、変化の流れが見えます。
- 商品貨幣
- 金属貨幣
- 兌換紙幣
- 法定紙幣
- 銀行預金
- 電子決済
- Stablecoin
- Bitcoin
覚えてほしいのは、四つの観点の表です。どんなお金も、この表で分解できます。
| 観点 | 確認する問い |
|---|---|
| Measurement 価値の尺度 | 共通の価格の尺度にできるか？ |
| Storage 価値の保存 | 一年後にどれほどの購買力が残るか？ |
| Exchange 交換 | 取引の相手が受け取るか？ |
| Settlement 決済 | いつ実際に届き、取り消せなくなるか？ |
四つ目は見落とされがちですが、Crypto を理解する鍵です。
現金の取引では、お金と商品を渡す瞬間に決済が完了し、あとから一方的に取り消せません。銀行送金は異なります。入金済みと表示されても、裏では清算が続いている場合があります。国際送金では数営業日かかることもあり、途中で凍結や返金ができます。
この点でオンチェーン送金は現金に近いものです。確認後は、誰も取り消せません。便利さと危険さの両方があります。間違ったアドレスに送っても、サポート窓口はありません。
何と呼ぶか
先ほどの現象には、名前があります。
広く受け入れられ、価値を測り、保存し、交換し、決済を完了するために使うものです。
この定義は、発行者や現物であることを条件にしていません。歴史では、貝、石、塩、たばこ、家畜もお金になりました。
金や銀のように、それ自体に用途があるお金です。実物として価値があることが、信用の源になります。
それ自体に使用価値はなく、国の法律で受け入れを定めることで流通するお金です。現在の世界の大部分の貨幣が該当します。
信用の源は材質ではなく、発行者への信用と強制力です。
銀行が預金者に負う債務です。口座残高は銀行の負債であり、手元の現金ではありません。
多くの人が日常に使うお金は、この種類です。
取引が実際に完了し、所有権が移り、取り消せなくなる瞬間です。
入金の表示と決済の完了は、同じ時点とは限りません。その時間差に、決済業界全体の複雑さが隠れています。
ブロックチェーンで発行し、通常はドルなどの法定通貨に価格を連動させる Token です。
銀行預金の記帳をチェーンに移すものです。発行者は準備資産を保有しますが、移転と決済はチェーン上で行います。常時、国境を越えて、数分で完了します。第 13 章で詳しく分解します。
発行者のいないデジタル資産です。会社も準備資産もなく、総量はルールで決まります。
この変化の流れで、台帳が誰にも属さない最初の例です。第 4 章で、発明された理由を学びます。
モデルを一文にまとめます。
Money = Measurement + Storage + Exchange + Settlement。
お金の形の違いは、誰が記帳し、誰が約束し、いつ有効になるかです。
実践
自分の銀行送金の記録を一つ探す。 確認を押した時刻、入金済みと表示された時刻、相手が受け取ったと確認した時刻の三つを記録します。
さらに、いま取り消したければ誰に依頼し、いつまで可能かを答えます。
ブロックエクスプローラーで Stablecoin の送金を一つ探す。 公開されたどの取引でも構いません。
開始時刻、ブロックに入った時刻、確認数を記録します。送信者が取り消したければ誰に依頼するか、同じ問いに答えます。
二つの取引を表に記入する。
| 銀行送金 | オンチェーン送金 | |
|---|---|---|
| 誰が記帳するか | ||
| 誰が取り消せるか | ||
| いつ決済が完了するか | ||
| 誤りが起きたら誰に頼るか | ||
| 週末や深夜も使えるか |
記入できれば、この章の最も重要な内容を理解しています。最初のステージ成果物の出発点にもなります。
AI Lab
AI に次の課題を渡します。
次の六つのお金の形を、Measurement、Storage、Exchange、Settlement の四つの観点で表にしてください。
現金、銀行預金、決済プラットフォームの残高、中央銀行デジタル通貨、Stablecoin、Bitcoin。
各行で、さらに三つを明示してください。
1. 発行者は誰か
2. 保有者は誰の信用リスクを負うか
3. いつ決済が完了し、取り消せるか
不確かな部分は不確かと記し、推測しないでください。表を受け取ったら、そのまま採用しないでください。検証リストに沿って一つずつ確認します。
多くのモデルは、銀行預金の発行者を中央銀行と説明するか、Stablecoin の価格連動を同額の現金準備と説明します。どちらも、もっともらしく聞こえながら誤っている、典型的な間違いです。
間違いを見つけたら、記録してください。一学期続けると、モデルのよくある間違いの一覧ができます。どんな AI の使い方の技術より役立ちます。
AI の回答後、自分で必ず検証すること
- 各形態の発行者が正しいか。銀行預金の発行者は中央銀行ではなく商業銀行
- Stablecoin の準備資産の説明を、発行者の公式ページで確認できるか
- 価格を 1 ドルに連動させることと、同額のドル現金があることを混同していないか
- Bitcoin の総量と発行ルールの説明が公式文書と一致するか
- 具体的な数値に、時点が記されているか
実例
ロンドンの金細工師は、商人の金を預かり、預かり証を発行しました。商人は、金を運ぶより証書を渡す方が便利だと気づきました。
金細工師も、皆が同時に金を引き出すことはほとんどないと気づきました。在庫を超える証書を発行し、貸して利息を取り始めます。
こうして現代の銀行業が生まれました。村の王さんに相当する人は、歴史に実在しました。
歴史では、ハイパーインフレが何度も起きました。数か月や数日で物価が何倍にも上がり、紙幣の購買力が急速にゼロへ近づきました。
共通するのは紙の価値ではなく、発行者の約束を信頼できなくなることです。お金の信用は、背後の制約に依存します。
世界には、銀行口座を持たない成人が今も多くいます。その一部は、自国の通貨が不安定な地域に暮らしています。
彼らにとって、スマートフォンで送受信でき、自国通貨の下落に影響されないドル Stablecoin は、投機の道具ではなく、初めて使える貯蓄手段です。
Stablecoin を考えるとき見落としやすい、現実の視点です。第 13 章で戻ってきます。
個人投資家が、空売りの多い株式を集中的に買いました。取引アプリでは約定と表示されましたが、当時の米国株の決済は二営業日後でした。清算機関がリスクに応じて、証券会社に追加の保証金を求めました。
支払えない証券会社は、顧客の買い注文を停止しました。入金や約定の表示から決済完了までの時間には、ほかの人が停止できる余地があります。詳しくは話題の分析：Robinhoodを参照してください。
変数を一つ変える
取り付けの確率は下がります。恐慌は、真実が分からないことから生まれる場合が多いからです。
一方、誰もが各人の取引を見られるという新しい問題が生まれます。透明性とプライバシーが初めて衝突します。
これはパブリックチェーンの状況です。台帳は全員に公開されています。第 23 章で大きな利点を、第 5 章でプライバシーの代償を扱います。
利点は、誰も無からお金を作れず、購買力が希薄化しないことです。
欠点は、村が豊かになり取引が増えても、同じ量のお金で支えるため、価格が広く下がることです。借金が重く感じられ、使うより貯める傾向が強まります。
総量の固定が必ず優れているわけではなく、別の取捨選択です。 Bitcoin をめぐる長年の議論の一つです。
価値を保つもの、受け取る人が多いもの、村の外でも使えるものを、人々は比較し始めます。
価値が劣るものから使い、よいものは貯めます。徐々に、市場には悪いお金が多く流通します。
グレシャムの法則です。現在のオンチェーンでも、一つのチェーンに数十種類のお金が並び、ユーザーが選び続けています。
持ち帰る問い
十八の問いから三つを選び、この章に当てはめます。
お金が解決する問題は、知らない人どうしが交換でき、その交換を有効にすることです。次世代のお金を名乗るものは、この問いで何が改善し、何が悪化するかをまず説明しなければなりません。
カードで払うときは商店が手数料を負うため、自分には感じられません。国際送金の費用は自分が負うので、明確に感じます。誰が支払うかを確認して初めて、システムの実際の費用が分かります。
銀行預金のリスクは、預金者、預金保険、規制当局が分担します。現金のリスクは保有者が負い、オンチェーン資産のリスクは、ほぼすべて保有者が負います。
第 5 章で、具体的な意味を学びます。
章末チェック
商業銀行が自分に負う債務です。銀行の台帳に記録され、銀行の負債です。
信用を支えるのは、同額の現金の保管ではなく、規制、預金保険、大部分の人は一斉に引き出さないという前提です。
入金の表示は記帳を示すだけで、背後の清算が終わっていない場合があります。それまでは、理論上、取り消し、凍結、返金が可能です。
国際送金では特に分かりやすく、送信済みの表示から相手が使えるまで、数日かかることがあります。
共通点：発行者があり、保有者は発行者の信用リスクを負い、実際に準備資産があることに価値が依存します。
違い：移転と決済がチェーンで、常時、国境を越えて数分で完了し、取り消せません。一方、通常は預金保険がなく、準備資産の透明性と規制の強さも異なります。
第 13 章で、これらを詳しく扱います。
唯一の正解はありません。この章で、自分で議論してほしい問いです。
賛成：誰も無から購買力を希薄化できません。 反対：経済成長時にデフレが起きやすく、債務の負担が重くなり、消費より貯蔵を促します。
自分の回答で、代償も説明したかを確認してください。利点だけでは、十分に考えたとは言えません。
唯一の正解はありません。誰が記帳し、いつ決済が完了し、誤りが起きたとき誰に頼るかの三つを説明できたか確認してください。
三つの問いは、コース全体を通して使います。
要点
お金は物ではなく、人々が共通して受け入れる記帳と決済の仕組みだ。