一键发币：memecoin 发射台
当发一个币只要几秒钟和几分钱，价格、流动性和风险分别落在了谁身上？
核对于 2026 年 9 月。事件层的内容，读的时候先看最后一节「会过期的部分」。
发生了什么
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 2024 年 1 月 | Solana 上出现「发射台」类平台：任何人填一个名字、传一张图，几秒钟就能发出一个代币，费用极低 |
| 2024 年 | 每天新发的代币以万计；平台从每一笔买卖里收手续费，成为链上收入最高的应用之一 |
| 2025 年 1 月 | 政治人物和名人相关的 meme 币在同一类链上发行，短时间内吸引了大量资金 |
| 2025 年 | 发射台开始自建交易池、发行自己的代币；同类平台在多条链上出现 |
用课程里的模型拆开
发行成本降到零以后
第 10 章问：当发行一个资产的成本接近零，会发生什么？发射台就是那一章思想实验的真实版本。
发行不再稀缺以后，稀缺的东西换成了两样：注意力（第 22 章）和流动性（第 15 章）。一个币能不能活下来，不取决于它是什么，而取决于它能不能在很短的时间里拿到这两样。
联合曲线：一开始由谁接盘
新币没有人做市，第一笔卖单卖给谁？发射台的答案是联合曲线：价格由已经卖出的数量决定，买得越多越贵，平台的合约就是那个永远在场的对手方。等曲线上卖到一个预设的规模，资金和代币会一起迁移到正式的交易池里。
这和第 14 章的自动做市是同一个思路：用一条公式代替做市商。不同的是，曲线阶段的深度完全由买家自己的钱堆出来——早买的人卖给晚买的人，公式只是让这件事能自动发生。
谁在支付，谁在承担
| 角色 | 收入或损失来自 |
|---|---|
| 平台 | 每一笔买卖的手续费，与币价涨跌无关 |
| 发币的人 | 自己在最低价时买进的份额；发币几乎不花钱 |
| 早期买家 | 晚期买家付的钱 |
| 晚期买家 | 承担绝大多数损失：大部分新币从来没有走完曲线 |
这张表就是第 20 章说的「分配饼图之外的 Tokenomics」：价值从谁流向谁。平台是唯一一个不管哪个币成败都稳定收入的角色。
风险在哪里
第 24 章的十类风险里，这里最集中的是三类：发行方拿走流动性、持有高度集中、以及机器人抢先买入。最后一类尤其直接——在公开内存池或同一个区块里，程序比人快得多（第 6 章、T24）。
带走的机制
- 发行成本归零以后，竞争从「谁能发」转到「谁能拿到注意力和流动性」。
- 联合曲线让没人做市的资产也能交易，代价是深度完全来自买家本身。
- 平台收费与结果无关：在一个大多数参与者亏钱的市场里，稳定赚钱的是收过路费的那一方。
十八问
这些代币大多只有一个用途：被交易。问「为什么需要 Token」时，如果答案只剩「为了让人买卖它」，这就是一个纯注意力资产。
平台的收入来自交易量，不来自任何一个币的成功。交易量又来自不断出现的新币——所以平台的利益在于发币越多越好。
最后进场、在曲线之外的高位买入的人。
自己核实
选一个发射台，找到它的公开数据： 某一天新发了多少个币，其中多少个走完曲线、迁移到了交易池。
算一个比例，写清楚取数的日期和数据来源。
再找一个平台同一天的手续费收入。 把两个数放在一起：大多数币没有走完曲线的那一天，平台赚了多少。
会过期的部分
- 哪些链上有发射台、哪个平台最大、手续费和迁移门槛的设置，变化都很快。
- 平台自建交易池、发行平台代币之后，收入结构可能已经和上面的表不同。